米乐体育app官网下载:2025年三季报点评：业绩持续增长数字控制机床打开新成长空间

来源：米乐体育app官网下载时间：2025-10-30 11:12:27浏览次数：次

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  2025年前三季度公司实现盈利收入80.76亿元，同比+26.89%，实现归母净利润17.88亿元，同比+26.21%，实现扣非归母净利润17.23亿元，同比+27.83%。公司业绩保持快速地增长，主要得益于轮胎模具、大型零部件、数字控制机床三大核心业务的良好发展势态。

  单季度来看，公司Q3实现盈利收入28.11亿元，同比+26.21%，实现归母净利润5.92亿元，同比+29.49%，实现扣非归母净利润5.62亿元，同比+27.86%。

  期间费用方面，2025年前三季度公司期间费用率为8.18%，同比-1.44pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.78%/2.62%/5.65%/-0.87%，同比分别-0.53pct/-0.20pct/+0.48pct/-1.18pct。公司持续加大研发投入，25年前三季度研发费用同比增长38.57%；财务费用大幅度减少主要系汇率变动带来的汇兑收益增多所致。

  1）轮胎模具业务：作为公司基本盘，业务保持稳健。中国轮胎企业海外投资建厂的趋势在短暂放缓后已出现非常明显恢复迹象，为公司模具业务带来持续需求。同时，公司泰国、墨西哥工厂积极扩产，以更好地服务全球客户。

  2）大型零部件机械产品：受益于全球AI算力中心建设带来的电力需求激增，燃气轮机市场景气度持续高涨。公司作为GE、西门子等国际巨头的核心供应商，燃气轮机零部件业务在手订单饱满，产线年中已逐步投产，并已备案新增7万吨通用铸造产能，为未来增长提供保障。

  3）数字控制机床业务：作为公司第三成长曲线，业务进入快速地发展期。2025年上半年该业务收入同比大增145%，其中五轴机床为基本的产品。公司第三厂区厂房已建成，预计年底前部分投入到正常的使用中，将缓解装配环节的产能瓶颈。公司通过直销与经销结合的模式，在汽车、精密模具、3C等多个下游领域不断开拓，客户复购情况良好，市场认可度逐步提升。

  盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为25.13/30.48/36.34亿元，当前股价对应动态PE分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。